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393
Artículo Cientíco
Análisis de la rentabilidad y sostenibilidad financiera de la
Cooperativa de Ahorro y Crédito Calceta Ltda.
Analysis of the profitability and financial sustainability of the Calceta Savings
and Credit Cooperative Ltd.
Mendoza-Intriago, Kenlly Fabiola
1
; Loor-Alcívar, María Iliana
2
.
1
Universidad Laica Eloy Alfaro de Manabí; Ecuador, Manta; https://orcid.org/0009-
0003-3853-7508; e1316802022@live.uleam.edu.ec
2
Universidad Laica Eloy Alfaro de Manabí; Ecuador, Manta; https://orcid.org/0000-
0002-1396-5501; maria.loor@uleam.edu.ec
1
Autor Correspondencia
https://doi.org/10.63618/omd/isj/v4/n3/355
Resumen: El presente estudio presenta como objetivo principal analizar la
influencia que tiene la gestión financiera en la sostenibilidad financiera de la
Cooperativa de Ahorro y Crédito Calceta Ltda., evaluando su impacto en la
rentabilidad, liquidez y estructura financiera. Para ello, se aplicó un enfoque de
análisis financiero basado en indicadores de liquidez, solvencia, gestión y
rentabilidad, complementado con análisis vertical y horizontal de los estados
financieros correspondientes a los años 2024 y 2025. Los resultados evidencian un
crecimiento en activos, fondos disponibles y captaciones, así como un fortalecimiento
del patrimonio; sin embargo, se observa una disminución de la rentabilidad, reflejada
en la caída del margen operacional y del excedente del ejercicio, asociada al
incremento de gastos operacionales y financieros y a la reducción de ingresos
financieros. Asimismo, la cartera de crédito mantiene su relevancia como principal
activo, aunque se identifican debilidades en la eficiencia de recuperación y en ciertos
niveles de morosidad. En conclusión, la gestión financiera incide directamente en la
sostenibilidad financiera de la Cooperativa de Ahorro y Crédito Calceta Ltda., ya que
el crecimiento institucional no garantiza mayor rentabilidad si no se acompaña de
eficiencia operativa, control de costos y adecuada gestión del riesgo crediticio.
Palabras clave: Analizar; gestión financiera; indicadores; liquidez; recuperación;
créditos; eficiencia.
Abstract: This study aims to analyze the influence of financial management on the
financial sustainability of the Calceta Savings and Credit Cooperative Ltd., evaluating
its impact on profitability, liquidity, and financial structure. To this end, a financial
analysis approach was applied, based on liquidity, solvency, management, and
profitability indicators, complemented by vertical and horizontal analysis of the
financial statements for 2024 and 2025. The results show growth in assets, available
funds, and deposits, as well as a strengthening of equity; however, a decrease in
profitability is observed, reflected in the decline in operating margin and net income,
associated with increased operating and financial expenses and reduced financial
income. Furthermore, the loan portfolio remains the most important asset, although
weaknesses in recovery efficiency and certain levels of delinquency are identified. In
conclusion, financial management directly impacts the financial sustainability of the
Calceta Savings and Credit Cooperative Ltd., since institutional growth does not
guarantee greater profitability without operational efficiency, cost control, and proper
credit risk management.
Keywords: Analysis; financial management; indicators; liquidity; recovery; loans;
efficiency.
Cita: Mendoza-Intriago, K. F., &
Loor-Alcívar, M. I. (2026). Análisis
de la rentabilidad y sostenibilidad
financiera de la Cooperativa de
Ahorro y Crédito Calceta
Ltda. Innova Science
Journal, 4(3), 393-
414. https://doi.org/10.63618/omd
/isj/v4/n3/355
Recibido: 21/01/2026
Aceptado: 23/06/2026
Publicado: 31/07/2026
Copyright: © 2026 por los
autores. Este artículo es un
artículo de acceso abierto
distribuido bajo los términos y
condiciones de la Licencia
Creative Commons, Atribución-
NoComercial 4.0 Internacional. (CC
BY-NC).
(https://creativecommons.org/lice
nses/by-nc/4.0/)
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Artículo Cientíco
1. Introducción
En el marco de las organizaciones, la sostenibilidad financiera se ha posicionado como
uno de los principales pilares de la supervivencia y competitividad de las organizaciones,
en especial para aquellas entidades situadas en zonas de economía dinámica y de
permanente incertidumbre (Tapia Hermida, 2021)
En este sentido, las cooperativas de ahorro y crédito del Ecuador sufren de importantes
problemas de innovación generando la liquidez necesaria, la rentabilidad de las
entidades, la capacidad de cumplir determinadas regulaciones y la confianza de los
socios, los cuales tienen un efecto directo sobre la estabilidad financiera y el crecimiento
institucional de las cooperativas de ahorro y crédito (Apolo, 2023). Asimismo, estas
organizaciones representan un espacio en el que conviven los cambios económicos,
sociales y normativos que exigen de una gestión eficiente y responsable para asegurar
la capacidad de continuar su operatividad y fortalecer su contribución al desarrollo
económico y social de la comunidad.
La capacidad de un sistema, un procedimiento o una actividad cualquiera para perdurar
en el tiempo sin agotar ni perjudicar los recursos, ni causar efectos perjudiciales en el
medio ambiente o la sociedad se conoce como sostenibilidad. En las empresas, la
sostenibilidad consiste en encontrar el equilibrio entre el crecimiento económico, el
bienestar social de todas las partes interesadas y la protección del medio ambiente, de
forma que las empresas puedan satisfacer sus necesidades actuales sin comprometer
las posibilidades de las generaciones venideras para satisfacer sus propias necesidades
(Martinez, 2023).
Según Moreno, Hernández, Sarmiento y Peña (2022), la sostenibilidad financiera puede
ser definida como la capacidad de una organización para conducir sus operaciones de
manera eficiente y rentable a lo largo de un periodo extenso, integrando criterios
económicos, sociales y medios ambientales de su modo de gestión.
Gracias a esta contribución, la sostenibilidad financiera llega a ser entendida como la
capacidad de una entidad de subsistir en el tiempo no poniendo en riesgo ni los recursos
naturales, ni los económicos, ni los sociales, a la vez que se garantiza la continuidad
operativa mediante una gestión considerada y responsable de la misma; para ello
requiere de un modelo de gestión equilibrada que articule el crecimiento económico, el
bienestar de los grupos de interés y la conservación del medio ambiente, fusionando
criterios económicos, sociales y medioambientales que garanticen a largo plazo la
rentabilidad y el valor añadido (Chávez-Alvear & Peñarreta, 2025)
Por otro lado, la rentabilidad en una entidad se refiere a la posibilidad de que la misma
genere beneficios a partir del uso de los recursos, ya sea por las ventas realizadas o
bien a partir de los activos de que dispone, o también puede ser a partir del capital
invertido. Este concepto permite valorar también la viabilidad financiera de una empresa,
así como la competitividad de esta en el mercado (Tipantasig & Michael, 2024)
La rentabilidad financiera o ROE (Return on Equity) se define como la ganancia neta
generada con base en el patrimonio neto aportado por los socios o accionistas de la
sociedad si se descuentan los impuestos, intereses y todo tipo de gastos financieros
(Carrero, 2022). Esta magnitud es el retorno efectivo que van a recibir los propietarios
de la sociedad por la cantidad de sus recursos invertidos en ella. En ese sentido, el ROE
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puede considerarse uno de los indicadores clave que permiten juzgar en qué grado se
produce la eficiencia en el uso del patrimonio neto de la sociedad, indicando si da lugar
a la generación de valor económico suficiente como para poder remunerar a sus
respectivos accionistas.
De acuerdo con Yaguache & Hennings (2021), los indicadores ROA, ROE y ROI
constituyen herramientas significativas en la medición del desempeño y de la eficiencia
institucional. A lo largo del tiempo, la literatura científica ha dejado constancia de que
estos indicadores permiten establecer el grado de impacto en la gestión administrativa,
la calidad de la cartera de créditos y la eficiencia. En la actualidad, la rentabilidad se
entiende no solamente como una medida de resultados en términos económicos, sino
más bien como su capacidad para poder sostenerse y desarrollarse en un mercado tan
competitivo.
La transparencia contable es uno de los pilares más importante de la gestión financiera,
ya que asegura que la información económica de una entidad se muestre de forma clara,
veraz y oportuna, lo cual fortalece la confianza de los inversores, de los socios y del
resto de grupos de interés (Mojica-Avila & Contreras-Cáceres, 2022)
En este sentido Casanova Villalba et al., (2024) indican que una buena calidad y
fiabilidad de la información que ofrecen los estados financieros permite reducir la
incertidumbre y el riesgo percibido, facilitando la toma de decisiones y creando un buen
clima para la inversión. Además, estos autores también comentan que la transparencia
contable no se refiere únicamente al cumplimiento de normas contables y la
presentación de estados financieros, sino que también incluye la realización de
auditorías independientes, el uso de la tecnología en la gestión contable o los controles
internos como medios para reforzar la credibilidad institucional. En cambio, una mala
transparencia contable puede llevar a la desconfianza, perjudicar la imagen organizativa
y hacer disminuir la motivación de los inversores y socios, perjudicando la sostenibilidad
financiera.
La sostenibilidad financiera constituye uno de los más importantes retos de las
organizaciones en la actualidad, en particular de aquellas organizaciones que hacen
parte del sistema financiero popular y solidario, tales como son las cooperativas de
ahorro y crédito. Guardo (2024) enfatiza que una capacidad adecuada de gestión
financiera tiene efectos sobre la estabilidad institucional, sobre la capacidad de las
organizaciones para generar utilidades y sobre la confianza de los socios, dejando a la
gestión como un elemento estratégico para el crecimiento organizacional y el desarrollo
económico sostenible.
A nivel mundial, las cooperativas de ahorro y crédito desempeñan un papel fundamental
en las comunidades con limitado acceso a la banca tradicional, debido a que facilitan
servicios financieros orientados al bienestar social más que a la obtención de ganancias.
No obstante, estas entidades enfrentan constantes desafíos relacionados con la
rentabilidad y la sostenibilidad financiera en entornos económicos dinámicos y
cambiantes (Báez & Molina, 2024)
En este sentido, su permanencia y estabilidad dependen de una adecuada gestión de
los recursos financieros y de la capacidad para mantener niveles de rentabilidad que
aseguren su crecimiento y continuidad en el tiempo. Según Cuadra y Guerra (2025),
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indicadores financieros como el ROA (Retorno sobre los Activos), el ROE (Retorno
sobre el Patrimonio) y el ROI (Retorno sobre la Inversión) constituyen herramientas
esenciales para medir la eficiencia institucional y la capacidad de generar beneficios
económicos, permitiendo evaluar el desempeño financiero de las cooperativas de ahorro
y crédito (Guardo, 2024)
En América Latina las cooperativas de ahorro y crédito tienen un protagonismo central
en la inclusión financiera de sectores sociales que han tenido muchas limitaciones para
acceder a los servicios bancarios formales. Sin embargo, Panata (2022) demuestra que
muchas de ellas tienen problemas que están relacionados con la liquidez, el control de
la cartera, el crecimiento de la morosidad o la escasa planificación financiera y que
podrían tener una incidencia directa sobre la sostenibilidad económica y operativa de
las mismas. En Ecuador, el sistema cooperativo ha tenido un importante crecimiento
durante los últimos años, pero la creciente competencia del sector financiero y las
exigencias de los organismos de control han aumentado la necesidad de la
implementación de estrategias de gestión financiera y administrativa.
En este contexto, en países en desarrollo como Ecuador, el funcionamiento de las
cooperativas de ahorro y crédito ha tenido un papel relevante en la inclusión financiera
y en el desarrollo de la economía y la sociedad en las comunidades rurales y urbanas.
De acuerdo a datos de la Superintendencia de Economía Popular y Solidaria (SEPS),
existen miles de cooperativas que contribuyen al acceso a los servicios financieros para
amplios sectores de la población.
Sin embargo, tienen que hacer frente a un conjunto de problemáticas a las que se
enfrentan en el contexto actual que afectan principalmente su rentabilidad y estabilidad
financiera: el aumento en los niveles de morosidad, la escasa innovación tecnológica y
la inestabilidad macroeconómica. Así, la sostenibilidad de las cooperativas no solo
depende de la generación de rentabilidad, también depende de la forma en que estas
entidades han aprendido a adaptarse a la exigente contextura actual del mercado
financiero, a fortalecer sus procesos de gestión y a fomentar la confianza y fidelización
de sus socios.
Los recientes estudios realizados en Ecuador han puesto de manifiesto que la cartera
de crédito, en especial la calidad y su morosidad impactan de forma significativa en la
rentabilidad de las cooperativas. Una muestra de lo mencionado es el trabajo de Yucailla
(2022) quien analizó la Cooperativa de Ambato y determinó que para la mejora de la
rentabilidad institucional se requiere de una adecuada gestión de la cartera de crédito.
De la misma forma pueden mencionarse los resultados obtenidos por (Gonzabay,
Rosales, & Palacios (2024) quienes analizaron en su trabajo 105 cooperativas del
Ecuador y concluyeron que los indicadores de liquidez y los indicadores de
endeudamiento están correlacionados con el indicador de rentabilidad.
En el contexto ecuatoriano, estudios como el de Flores Guerrero (2023) muestran como
las cooperativas del segmento 1 y 2 presentaron variaciones en ROA y ROE durante los
años estudiados y como dichas variaciones se relacionan con políticas crediticias y
gestión empresarial. Asimismo, el trabajo de Tasigchana León (2021) destaca que la
productividad y la rentabilidad son determinantes fundamentales de la gestión financiera
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en las cooperativas, lo que implica que no basta con captar recursos, sino que debe
haber eficiencia operativa.
En un análisis econométrico reciente de Heredia Landeta (2025) de la población de
cooperativas del segmento 1 en Ecuador estudió una serie de variables que determinan
la rentabilidad de las cooperativas. Este análisis muestra que algunas variables
tradicionales como la morosidad y el riesgo de crédito no tienen una relación
estadísticamente significativa con la rentabilidad, lo que sugiere que existen otros
factores endógenos de gestión que son más relevantes. Por su parte, Tipantasig, K.;
Michael, J. (2024) analizaron la eficiencia financiera de las cooperativas y evidenció
cómo una buena estructura de costes y una adecuada cobertura de riesgo aumentan la
eficiencia y la rentabilidad.
La viabilidad financiera en cooperativas representa mucho más que recibir beneficios,
ya que consiste en continuar con una actividad estable y mantenida a lo largo del tiempo.
Morales Páez, M. (2012), en un estudio sobre la viabilidad del sector cooperativo en
Ecuador entre los años 2005 a 2011, a través del modelo CAMEL, encontró debilidades
en el sistema específico de gobierno corporativo y en la capacidad de innovar a nivel
tecnológico, lo que podría limitar su capacidad de sostenerse ante el riesgo financiero.
El estudio realizado por Apolo (2023), en un análisis de un número muy amplio de
cooperativas ecuatorianas, da cuenta de indicadores importantes como liquidez buena,
apalancamiento interno y externo, así como rentabilidad sobre los activos y el patrimonio
negativos, lo que da cuenta de la sostenibilidad financiera que se presenta a pesar de
no ser siempre de utilidades fuertes. Por su parte, en el estudio de Zambrano Delgado
(2023) sobre la eficiencia de cooperativas del segmento 1 esta nos da cuenta de que la
mejora de la eficiencia operativa es un aspecto relevante para que la sostenibilidad
financiera sea real y duradera.
El incremento del sistema cooperativo en Ecuador también ha sido estudiado por
Morales Tipáz (2024) quien realizó el mismo análisis de las cooperativas entre los años
2015 y 2022 considerando como los indicadores de solvencia, eficiencia y calidad de
activos inciden en la sostenibilidad institucional de las cooperativas, así como también
en el análisis del riesgo y el valor económico. Por su parte, Chávez-Alvear y Peñarreta
(2025) encontraron que el retorno sobre la inversión es un factor determinante en la
creación de valor, mientras que el endeudamiento y el coste del capital son factores que
afectan de forma negativa la sostenibilidad financiera.
La liquidez, el capital y la gobernanza son algunos de los subcomponentes que más
sobresalen dentro de la sostenibilidad financiera, según esto, Báez & Molina (2024)
expone que la participación democrática y el apego a los principios cooperativos pueden
influir sobre la morosidad, así como sobre la liquidez, afectando, por lo tanto, la
rentabilidad y la solvencia de las cooperativas. Así mismo Apolo (2023) sostiene que el
apalancamiento patrimonial y la gestión del riesgo son imprescindibles para que la
cooperativa pueda mantener su viabilidad operativa en un horizonte de tiempo ampliado.
Los principios de la economía popular y solidaria constituyen una base desde donde
arrancar el funcionamiento de las cooperativas, al prevalecer el bienestar colectivo, la
equidad y la participación democrática en lugar del lucro individual. Así pues, Taipe-
Cando, Toapanta-Iza, Falconi-Tapia y Cofre-Santo (2026) hacen un análisis de su
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aplicación en la COAC Virgen del Cisne, utilizando como recurso el balance social como
herramienta de evaluación institucional y donde también los/as mismos/as autores/as
determinan que este recurso permite medir integralmente el impacto económico, social
y organizacional de la propia entidad de las cooperativas. Los/as autores/as señalan
que el balance social permite identificar el grado de cumplimiento del desarrollado de
los valores cooperativos, mostrando así que los/as colaboradores/as perciben de
manera positiva la gestión desarrollada partiendo de principios solidarios, esto refuerza
la cohesión interna y la responsabilidad social de la entidad.
Por otro lado, se destaca una vez más que, la implementación de cada uno de estos
principios colabora por un lado, con mejorar la toma de decisiones y por otro, con la
optimización de la gestión institucional y al mismo tiempo con la confianza de las socias,
promueve la transparencia y el compromiso con el desarrollo sostenible, por lo tanto, el
balance social es un instrumento fundamental, pero no sólo para evaluar la actividad de
las cooperativas, sino también para mejorar el papel de las cooperativas de manera
particular en el marco del modelo económico solidario ecuatoriano.
Diversas investigaciones empíricas son unánimes en concluir que la rentabilidad es
dependiente de una sostenibilidad financiera en la que debe de estar inmersa la
cooperativa. Por ejemplo: el análisis de Tipantasig & Michael (2024) muestra que la
mejora en la eficiencia financiera no sólo asegura que la cooperativa sea más rentable
sino que también fortalece la capacidad de la organización para solventar su operación;
además Yaguache & Hennings (2021) terminan indicando que una gestión de la
financiera sólida que contemple el control de los riesgos, la optimización de los recursos
y una gobernanza adecuada, puede ser un factor clave para obtener resultados positivos
de cara a la institución sin comprometer su estabilidad.
Bajo esta perspectiva, Calceta Ltda. Cooperativa de Ahorro y Crédito, cuyo local
principal se sitúa en Bolívar, cantón de la provincia de Manabí, se puso en marcha como
una institución de soporte del micro empresariado, de los agricultores y de los
comerciantes de tal forma que se ha podido potenciar el desarrollo económico local por
medio de la factibilidad de dar servicios financieros accesibles.
No obstante, en los últimos años ha presentado graves dificultades económico-
financieras y de administración que la han llevado a adoptar estrategias de
fortalecimiento de su sostenibilidad financiera. A partir de la información publicada en
sus informes institucionales (hasta el año 2020) y en el Portal de transparencia del
Ecuador (2025), se puede apreciar que la cooperativa ha hecho cambios a su política
de crédito para tratar de mejorar la recuperación de cartera, reducir sus niveles de
morosidad y reforzar su estabilidad financiera.
El presente trabajo de investigación se justifica por el significado que poseen las
cooperativas de ahorro y crédito dentro del sistema popular y solidario en Ecuador, ya
que ayudan en el acceso a los servicios financieros y en el crecimiento socioeconómico
de las comunas en donde se encuentran. Desde la mirada práctica el análisis de la
sostenibilidad financiera facilita entender cómo la gestión de los recursos financieros
impacta en la rentabilidad y la estabilidad institucional, el cual puede ser una buena
manera de incorporar información útil para la toma de decisiones y para el diseño de las
estrategias orientadas al aumento de la eficiencia operativa y la permanencia de las
cooperativas en el tiempo. Por otro lado, desde el enfoque académico é mico amplia el
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conocimiento sobre la sostenibilidad y la gestión financiera a realizar en las cooperativas
de ahorro y crédito, ya que puede ofrecer evidencia empírica que puede ser un punto
de referencia a la hora de realizar futuras investigaciones relacionadas con el sistema
popular y solidario en Ecuador.
El estudio tiene como meta evaluar la relación que existe entre la financiación obtenida
de cuatro formas distintas y la sostenibilidad financiera de la Cooperativa de Ahorro y
Crédito Calceta Ltda., análisis que se hará mediante la evaluación de sus estados
financieros, con los indicadores de liquidez, solvencia, gestión y rentabilidad para los
años 2024 - 2025. De este modo, se espera identificar los factores financieros de los
cuales dependen la estabilidad institucional y de tal forma valorar el crecimiento
sostenible que la cooperativa tiene para cumplir con sus obligaciones de forma eficiente
o no. Además, el resultado será un apoyo y un avance que permitirá realizar un
acompañamiento para la toma de decisiones y para fortalecer las metas establecidas a
favor de la operación, la rentabilidad y la sostenibilidad financiera de la cooperativa
evaluada.
2. Materiales y Métodos
La presente investigación se desarrolló bajo un diseño no experimental de corte
longitudinal retrospectivo, debido a que analizó información financiera histórica sin
intervenir ni modificar las variables objeto de estudio. El enfoque fue cuantitativo, ya que
se sustentó en la recopilación, procesamiento e interpretación de datos numéricos
obtenidos de los estados financieros de la Cooperativa de Ahorro y Crédito Calceta Ltda.
correspondientes a los ejercicios económicos 2024 y 2025. La aplicación de técnicas de
análisis financiero, tales como el análisis vertical, análisis horizontal e indicadores de
liquidez, gestión, solvencia y rentabilidad, permitió evaluar el desempeño financiero de
la entidad y su contribución a la sostenibilidad financiera institucional.
De acuerdo con Medina et al. (2023), el enfoque cuantitativo resulta apropiado cuando
la investigación requiere la recopilación y análisis de datos numéricos para describir y
explicar fenómenos específicos. En este sentido, el estudio utilizó información financiera
proveniente del Estado de Situación Financiera y del Estado de Resultados para
examinar el comportamiento de indicadores como liquidez, solvencia, rentabilidad,
rendimiento sobre activos (ROA) y rendimiento sobre el patrimonio (ROE), con el
propósito de valorar la situación financiera de la cooperativa durante el período de
estudio.
Del mismo modo, el estudio tuvo un carácter descriptivo, dado que se dirigió a
caracterizar la conducta financiera de la Cooperativa de Ahorro y Crédito Calceta Ltda.
mediante el examen de sus principales indicadores financieros. Para Valle et al. (2022),
la investigación descriptiva permite identificar y exponer con orden, sistema á ticamente
las características de un fenómeno u objeto de estudio; por lo tanto, se facilita la
comprensión global de la realidad del objeto de estudio. Por eso, el trabajo de
investigación permitió identificar las fortalezas y los puntos débiles que reflejan los
aspectos susceptibles de mejora relacionados con la sostenibilidad financiera de la
entidad en cuestión.
La unidad de análisis estuvo constituida por los estados financieros de la Cooperativa
de Ahorro y Crédito Calceta Ltda. correspondientes a los ejercicios económicos 2024 y
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2025. La información que fue objeto de revisión fue el Estado de Situación Financiera y
el Estado de Resultados que permitirá evaluar el comportamiento de la liquidez,
solvencia, gestión y rentabilidad de la entidad, así como su impacto a la sostenibilidad
financiera institucional.
Para poder cumplir los objetivos planteados, se recurrió a la revisión documental como
técnica de recolección de información. Tal y como señala Odon (2023), la revisión
documental consiste en el proceso de recolectar, organizar y analizar de manera
sistemática los documentos que son relevantes para el estudio. En la investigación,
revisamos estados financieros e información institucional obtenida de la
Superintendencia de Economía Popular y Solidaria (SEPS), así como artículos
científicos, libros y documentos de tipo especializados vinculados con la sostenibilidad
financiera y el análisis financiero en las entidades del sector cooperativo.
3. Resultados
Tabla 1.
Análisis vertical del Balance General
COOPERATIVA DE AHORRO Y CREDITO CALCETA LTDA
BALANCE GENERAL
AÑO 2024
Análisis
Vertical
2024
AÑO 2025
Análisis
Vertical
2025
FONDOS DISPONIBLES
$ 13,197,475.91
12.92%
$ 18,475,549.58
16.11%
Caja
$ 2,582,627.15
2.53%
$ 3,041,967.61
2.65%
Depósitos para encaje
$ 2,550,000.00
2.50%
$ 3,221,000.00
2.81%
Bancos e instituciones
financiera
$ 8,064,848.78
7.89%
$ 12,212,581.97
10.65%
OPERACIONES
INTERBANCARIAS
$ -
0.00%
$ -
0.00%
INVERSIONES
$ 3,103,382.89
3.04%
$ 3,771,785.34
3.29%
Mantenidas hast. Vencim. Sec.
Privado
$ 3,103,382.89
3.04%
$ 3,771,785.34
3.29%
CARTERA DE CREDITO
$ 74,029,518.79
72.47%
$ 78,039,176.79
68.04%
CONSUMO PRIORITARIO POR
VENCER
$ 32,091,822.71
31.41%
$ 36,961,039.02
32.23%
De 1 a 180 días
$ 3,876,195.96
3.79%
$ 4,296,035.82
3.75%
De 181 a 360 días
$ 4,189,320.96
4.10%
$ 4,523,790.75
3.94%
De mas de 360 días
$ 24,028,305.77
23.52%
$ 26,141,212.45
22.79%
CARTERA CRED.
IMMOBILIARIO POR VENCER
$ 3,491,205.44
3.42%
$ 3,133,234.97
2.73%
De 181 a 360 días
$ 145,188.71
0.14%
$ 147,873.69
0.13%
De mas de 360 días
$ 3,208,833.11
3.14%
$ 2,849,035.61
2.48%
MICROEMPRESA POR
VENCER
$ 34,487,390.40
33.76%
$ 31,163,320.24
27.17%
De 1 a 180 días
$ 6,542,753.55
6.40%
$ 5,065,049.59
4.42%
De 181 a 360 días
$ 10,205,342.93
9.99%
$ 8,897,438.59
7.76%
De mas de 360 días
$ 17,739,293.92
17.36%
$ 17,200,832.06
15.00%
CONSUMO PRIOR. QUE NO
DEVENGA INTER.
$ 1,451,376.22
1.42%
$ 1,915,086.25
1.67%
INMOBILIARIO QUE NO
DEVENGA INTER.
$ 167,651.20
0.16%
$ 145,759.65
0.13%
MICROEMPRESA QUE NO
DEVENGA INT.
$ 7,461,339.75
7.30%
$ 5,094,025.36
4.44%
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CONSUMO PRIORITARIO
VENCIDA
$ 212,587.52
0.21%
$ 451,726.19
0.39%
INMOBILIARIO VENCIDA
$ 5,041.69
0.00%
$ 8,268.22
0.01%
MICROEMPRESA VENCIDA
$ 3,713,183.42
3.63%
$ 3,984,227.47
3.47%
PROVISION PARA
INCOBRABLES
$ 10,638,631.54
10.41%
$ 6,316,957.99
5.51%
CUENTAS POR COBRAR
$ 2,432,513.15
2.38%
$ 2,276,785.75
1.99%
BIENES REALIZABLES Y
ADJUDICADOS
$ 3,606.25
0.00%
$ -
0.00%
ACTIVO CORRIENTE
$ 92,762,890.74
$ 102,563,297.46
ACTIVO FIJO
$ 5,828,596.14
5.71%
$ 7,186,286.92
6.27%
OTROS ACTIVOS
$ 3,562,375.50
3.49%
$ 4,940,831.63
4.31%
Otras cuentas de "otros
activos"
$ 158,852.84
0.16%
$ 182,868.72
0.16%
Provisión para otros activos
$ 21,918.14
0.02%
$ 26,188.81
0.02%
TOTAL ACTIVOS
$ 102,157,468.63
100.00%
$ 114,690,416.01
100.00%
CUENTAS DE GASTOS
$ 15,423,254.11
15.10%
$ 14,857,461.58
12.95%
TOTAL DE ACTIVOS Y
GASTOS
$ 117,570,722.74
115.09%
$ 129,547,877.59
112.95%
TOTAL CUENTAS
CONTIGENTES
$ 25,011.68
0.02%
$ 460.00
0.00%
TOTAL CUENTAS DE ORDEN
$ 360,857,659.12
353.24%
$ 343,317,243.09
299.34%
OBLIGACIONES CON EL
PUBLICO
$ 72,562,577.51
71.03%
$ 94,568,598.44
82.46%
Libretas ordinarias de ahorro
$ 21,104,441.22
20.66%
$ 26,648,296.94
23.23%
Deposito a plazo
$ 50,553,080.10
49.49%
$ 66,944,146.63
58.37%
De 1 a 30 días
$ 3,260,471.87
3.19%
$ 4,783,079.13
4.17%
De 31 a 90 días
$ 6,596,471.87
6.46%
$ 7,990,389.42
6.97%
De 91 a 180 días
$ 10,692,249.53
10.47%
$ 12,450,528.14
10.86%
De 181 a 360 días
$ 19,399,915.68
18.99%
$ 26,446,278.98
23.06%
De mas de 361 días
$ 10,604,211.21
10.38%
$ 15,273,870.96
13.32%
Depósitos restringidos
$ 905,058.19
0.89%
$ 976,154.87
0.85%
CUENTAS POR PAGAR
$ 1,027,123.51
1.01%
$ 2,548,922.71
2.22%
CREDITOS A FAVOR DE INST.
FINANCIERO
$ 11,390,311.38
11.15%
$ 173,070.37
0.15%
PASIVO CORRIENTE
$ 74,376,043.25
$ 82,016,720.56
PASIVO NO CORRIENTE
$ 10,604,211.21
$ 15,273,870.96
OTROS PASIVOS
$ 3,425,602.54
3.35%
$ 999,372.04
0.87%
TOTAL PASIVOS
$ 88,405,614.94
86.54%
$ 98,289,963.56
85.70%
CAPITAL SOCIAL
$ 4,755,350.98
4.65%
$ 5,247,611.41
4.58%
Aportes de socio
$ 4,755,350.98
4.65%
$ 5,247,611.41
4.58%
PRIMA O DESCUENTO EN
COLOCACION
$ -
0.00%
$ -
0.00%
RESERVAS
$ 8,950,581.35
8.76%
$ 10,902,198.16
9.51%
Legales
$ 8,897,191.77
8.71%
$ 10,848,805.58
9.46%
Reservas por revelación del
patrimonio
$ 53,389.58
0.05%
$ 53,389.58
0.05%
SUPERAVIT POR VAUACION
$ -
0.00%
$ 237,721.23
0.21%
UTILIDAD DEL EJERCICIO
$ 35,921.36
0.04%
$ 12,921.65
0.01%
TOTAL PATRIMONIO
$ 13,741,853.69
13.45%
$ 16,400,452.45
14.30%
INGRESOS
$ 15,459,175.47
15.13%
$ 14,870,383.23
12.97%
TOTAL GENERAL DE PASIVO
Y PATRIMONIO
$ 102,147,468.63
99.99%
$ 114,690,416.01
100.00%
DEUDORAS
$ 194,174,908.02
190.07%
$ 167,947,035.63
146.44%
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402
Artículo Cientíco
Activos castigados
$ 13,202,030.20
12.92%
$ 20,161,056.04
17.58%
Tras cuentas de orden
deudores
$ 180,972,877.82
177.15%
$ 147,785,979.59
128.86%
ACREEDORAS
$ 166,682,751.10
163.16%
$ 175,370,207.46
152.91%
Otras cuentas de orden
acreedoras
$ 166,682,751.10
163.16%
$ 175,370,207.46
152.91%
Nota: Elaborado por los autores
El activo de la Cooperativa de Ahorro y Crédito Calceta Ltda. estuvo construido ante
todo por la cartera de créditos, la cual llegó a conformar el 72. 47% en 2024 y el 68. 04%
en 2025, lo que demuestra que la actividad fundamental de la cooperativa es la
colocación de créditos. En el mismo sentido, el fondo disponible avanzó de un 12. 92%
a un 16. 11%, denotando una mayor liquidez y una mayor disponibilidad de efectivo. El
activo fijo y otros menores incrementaron su participación, obteniendo diversas
inversiones en infraestructura y crecimiento operativo. En términos generales, el activo
también obtuvo un incremento significativo durante 2025, lo que demuestra la expansión
financiera de la cooperativa.
Por su parte, el pasivo constituyó la principal fuente de financiación, equivalente a un
86,54 % de los activos en 2024 y un 85,70 % en el año 2025. Las obligaciones con el
público fueron las más importantes, pasando del 71,03 % al 82,46 %, debido a que se
incrementaron tanto los depósitos de ahorro como los depósitos a plazo, lo que pone de
manifiesto un incremento de la confianza de socios y clientes. Por otro lado, los créditos
institucionales disminuyeron de un 11,15 % a un 0,15 % lo que indica una disminución
de la dependencia del financiamiento externo y una mejora en la estructura financiera.
El patrimonio también tuvo una incidencia del 13,45% en 2024 para aumentar hasta un
14,30% en 2025, lo cual muestra que la cooperativa ha tenido una mejora en su fortaleza
financiera. Lo cual se debió a un incremento en las reservas, que pasaron del 8,76% al
9,51% lo que pone de manifiesto políticas de respaldo patrimonial. También se percibe
que el capital social se mantuvo, esto es reforzado por la continuidad en los aportes de
los socios, y por última vez la utilidad del ejercicio pasó de un 0,04% a un 0,01 % lo que
permite afirmar que la rentabilidad obtenida en el periodo 2025 se vio disminuida.
Tabla 2.
Análisis vertical del Estado de Pérdidas y Ganancias
COOPERATIVA DE AHORRO Y CREDITO CALCETA LTDA
ESTADO DE PERDIDAS Y GANANCIAS
AÑO 2024
Análisis
Vertical
2024
AÑO 2025
Análisis
Vertical
2025
INGRESOS FINANCIEROS
$ 15,130,637.65
100.00%
$ 12,828,089.63
84.78%
Intereses ganados
$ 13,696,162.96
90.52%
$ 12,390,757.51
81.89%
Comisiones ganadas
$ 2,715.48
0.02%
$ 1,533.99
0.01%
Utilidades financieras
$ 132,395.92
0.88%
$ 149,995.05
0.99%
Ingresos servicios
cooperativos
$ 1,299,363.29
8.59%
$ 285,803.08
1.89%
EGRESOS FINANCIEROS
$ 5,782,518.29
38.22%
$ 6,167,777.56
40.76%
Intereses pagados
$ 5,774,292.29
38.16%
$ 6,159,497.56
40.71%
Comisiones pagadas
$ 8,226.00
0.05%
$ 8,280.00
0.05%
Pérdidas financieras
$ -
0.00%
$ -
0.00%
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403
Artículo Cientíco
MARGEN BRUTO
FINANCIERO
$ 9,348,119.36
61.78%
$ 6,660,312.07
44.02%
OTROS INGRESOS Y GASTOS
OPERACIONALES
0.00%
0.00%
INGRESOS OPERACIONALES
$ 15,955.06
0.11%
$ 13,237.42
0.09%
Utilidades financieras
$ -
0.00%
$ -
0.00%
Otros ingresos operacionales
$ 15,955.06
0.11%
$ 13,237.42
0.09%
OTROS EGRESOS
OPERACIONALES
$ 5,503,121.44
36.37%
$ 5,953,896.92
39.35%
Gastos de operación
$ 5,499,738.22
36.35%
$ 5,953,896.92
39.35%
Otras perdidas operacionales
$ 3,383.22
0.02%
$ -
0.00%
MARGEN OPERACIONAL
ANTES DE PROVISIONES
$ 3,860,952.98
25.52%
$ 719,652.57
4.76%
(-) PROVISIONES,
DEPRECIACION Y
AMORTIZACION
$ 3,619,261.78
23.92%
$ 2,479,570.09
16.39%
Provisiones
$ 2,941,888.85
19.44%
$ 1,771,016.60
11.70%
Depreciaciones
$ 592,617.46
3.92%
$ 610,288.24
4.03%
Amortizaciones
$ 84,755.47
0.56%
$ 98,265.25
0.65%
MARGEN OPERACIONAL
NETO
$ 241,691.20
1.60%
-$ 1,759,917.52
-11.63%
(+) INGREOS/GASTOS NO
OPERACIONALES
-$ 205,769.84
-1.36%
$ 1,772,839.17
11.72%
Ingresos extraordinarios
$ 312,582.76
2.07%
$ 2,029,056.18
13.41%
Otros egresos extraordinarios
$ 518,352.60
3.43%
$ 256,217.01
1.69%
EXCEDENTE DEL EJERCICIO
$ 35,921.36
0.24%
$ 12,921.65
0.09%
EXCEDENTE A DISPOSICION
DE SOCIOS
$ 35,921.36
0.24%
$ 12,921.65
0.09%
Nota: Elaborado por los autores
La Cooperativa de Ahorro y Crédito Calceta Ltda. refleja que los ingresos financieros
constituyeron la principal fuente de recursos de la entidad, representando el 100,00%
en 2024 y el 84,78% en 2025. Dentro de este rubro, los intereses ganados mantuvieron
la mayor participación, aunque disminuyeron de 90,52% a 81,89%, evidenciando una
reducción en los ingresos provenientes de la colocación de créditos. Por otra parte, los
egresos financieros aumentaron de 38,22% a 40,76%, debido principalmente al
incremento en los intereses pagados por depósitos y obligaciones financieras, lo que
ocasionó una disminución del margen bruto financiero de 61,78% en 2024 a 44,02% en
2025.
Asimismo, los gastos operacionales incrementaron de 36,37% a 39,35%, reflejando
mayores costos administrativos y operativos durante el período analizado. Como
consecuencia, el margen operacional antes de provisiones disminuyó
considerablemente de 25,52% a 4,76%, mostrando una menor eficiencia operativa. Sin
embargo, las provisiones, depreciaciones y amortizaciones redujeron su participación
de 23,92% a 16,39%, principalmente por la disminución de provisiones para créditos
incobrables, lo cual puede interpretarse como una mejora en la calidad de la cartera
crediticia.
Finalmente, el margen operacional neto pasó de 1,60% positivo en 2024 a -11,63% en
2025, evidenciando pérdidas operacionales en el último período. No obstante, el
incremento de los ingresos extraordinarios permitió compensar parcialmente dichos
resultados negativos, logrando que el excedente del ejercicio se mantenga positivo,
aunque disminuyó de 0,24% a 0,09%. Esto demuestra que la cooperativa presentó una
reducción en su rentabilidad y eficiencia financiera durante el año 2025.
Innova Science Journal
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404
Artículo Cientíco
Tabla 3.
Análisis horizontal del Balance General
COOPERATIVA DE AHORRO Y CREDITO CALCETA LTDA
BALANCE GENERAL
AÑO 2024
AÑO 2025
VARIACIÓN ABSOLUTA
VARIAC
IÓN
RELATI
VA
FONDOS
DISPONIBLES
$ 13,197,475.91
$ 18,475,549.58
$ 5,278,073.67
39.99%
Caja
$ 2,582,627.15
$ 3,041,967.61
$ 459,340.46
17.79%
Depositos para
encaje
$ 2,550,000.00
$ 3,221,000.00
$ 671,000.00
26.31%
Bancos e
insitutciones
financiera
$ 8,064,848.78
$ 12,212,581.97
$ 4,147,733.19
51.43%
INVERSIONES
$ 3,103,382.89
$ 3,771,785.34
$ 668,402.45
21.54%
Mantenidas hast.
Vencim. Sec. Privado
$ 3,103,382.89
$ 3,771,785.34
$ 668,402.45
21.54%
CARTERA DE
CREDITO
$ 74,029,518.79
$ 78,039,176.79
$ 4,009,658.00
5.42%
CONSUMO
PRIORITARIO POR
VENCER
$ 32,091,822.71
$ 36,961,039.02
$ 4,869,216.31
15.17%
De 1 a 180 dias
$ 3,876,195.96
$ 4,296,035.82
$ 419,839.86
10.83%
De 181 a 360 dias
$ 4,189,320.96
$ 4,523,790.75
$ 334,469.79
7.98%
De mas de 360 días
$ 24,028,305.77
$ 26,141,212.45
$ 2,112,906.68
8.79%
CARTERA CRED.
IMMOBILIARIO POR
VENCER
$ 3,491,205.44
$ 3,133,234.97
-$ 357,970.47
-10.25%
De 181 a 360 días
$ 145,188.71
$ 147,873.69
$ 2,684.98
1.85%
De mas de 360 días
$ 3,208,833.11
$ 2,849,035.61
-$ 359,797.50
-11.21%
MICROEMPRESA
POR VENCER
$ 34,487,390.40
$ 31,163,320.24
-$ 3,324,070.16
-9.64%
De 1 a 180 días
$ 6,542,753.55
$ 5,065,049.59
-$ 1,477,703.96
-22.59%
De 181 a 360 días
$ 10,205,342.93
$ 8,897,438.59
-$ 1,307,904.34
-12.82%
De mas de 360 días
$ 17,739,293.92
$ 17,200,832.06
-$ 538,461.86
-3.04%
CONSUMO PRIOR.
QUE NO DEVENGA
INTER.
$ 1,451,376.22
$ 1,915,086.25
$ 463,710.03
31.95%
INMOBILIARIO QUE
NO DEVENGA
INTER.
$ 167,651.20
$ 145,759.65
-$ 21,891.55
-13.06%
MICROEMPRESA
QUE NO DEVENGA
INT.
$ 7,461,339.75
$ 5,094,025.36
-$ 2,367,314.39
-31.73%
CONSUMO
PRIORITARIO
VENCIDA
$ 212,587.52
$ 451,726.19
$ 239,138.67
112.49%
INMOBILIARIO
VENCIDA
$ 5,041.69
$ 8,268.22
$ 3,226.53
64.00%
MICROEMPRESA
VENCIDA
$ 3,713,183.42
$ 3,984,227.47
$ 271,044.05
7.30%
PROVISION PARA
INCOBRABLES
$ 10,638,631.54
$ 6,316,957.99
-$ 4,321,673.55
-40.62%
CUENTAS POR
COBRAR
$ 2,432,513.15
$ 2,276,785.75
-$ 155,727.40
-6.40%
BIENES
REALIZABLES Y
ADJUDICADOS
$ 3,606.25
$ -
-$ 3,606.25
-
100.00%
ACTIVO FIJO
$ 5,828,596.14
$ 7,186,286.92
$ 1,357,690.78
23.29%
OTROS ACTIVOS
$ 3,562,375.50
$ 4,940,831.63
$ 1,378,456.13
38.69%
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405
Artículo Cientíco
Otras cuentas de
"otros activos"
$ 158,852.84
$ 182,868.72
$ 24,015.88
15.12%
Provisión para otros
activos
$ 21,918.14
$ 26,188.81
$ 4,270.67
19.48%
TOTAL ACTIVOS
$ 102,147,468.63
$ 114,690,416.01
$ 12,542,947.38
12.28%
CUENTAS DE
GASTOS
$ 15,423,254.11
$ 14,857,461.58
-$ 565,792.53
-3.67%
TOTAL DE ACTIVOS
Y GASTOS
$ 117,570,722.74
$ 129,547,877.59
$ 11,977,154.85
10.19%
TOTAL CUENTAS
CONTIGENTES
$ 25,011.68
$ 460.00
-$ 24,551.68
-98.16%
TOTAL CUENTAS DE
ORDEN
$ 360,857,659.12
$ 343,317,243.09
-$ 17,540,416.03
-4.86%
OBLIGACIONES
CON EL PUBLICO
$ 72,562,577.51
$ 94,568,598.44
$ 22,006,020.93
30.33%
Libretas ordinarias
de ahorro
$ 21,104,441.22
$ 26,648,296.94
$ 5,543,855.72
26.27%
Deposito a plazo
$ 50,553,080.10
$ 66,944,146.63
$ 16,391,066.53
32.42%
De 1 a 30 días
$ 3,260,471.87
$ 4,783,079.13
$ 1,522,607.26
46.70%
De 31 a 90 días
$ 6,596,471.87
$ 7,990,389.42
$ 1,393,917.55
21.13%
De 91 a 180 días
$ 10,692,249.53
$ 12,450,528.14
$ 1,758,278.61
16.44%
De 181 a 360 días
$ 19,399,915.68
$ 26,446,278.98
$ 7,046,363.30
36.32%
De mas de 361 días
$ 10,604,211.21
$ 15,273,870.96
$ 4,669,659.75
44.04%
Depósitos
restringidos
$ 905,058.19
$ 976,154.87
$ 71,096.68
7.86%
CUENTAS POR
PAGAR
$ 1,027,123.51
$ 2,548,922.71
$ 1,521,799.20
148.16%
CREDITOS A FAVOR
DE INST.
FINANCIERO
$ 11,390,311.38
$ 173,070.37
-$ 11,217,241.01
-98.48%
OTROS PASIVOS
$ 3,425,602.54
$ 999,372.04
-$ 2,426,230.50
-70.83%
TOTAL PASIVOS
$ 88,405,614.94
$ 98,289,963.56
$ 9,884,348.62
11.18%
CAPITAL SOCIAL
$ 4,755,350.98
$ 5,247,611.41
$ 492,260.43
10.35%
Aportes de socio
$ 4,755,350.98
$ 5,247,611.41
$ 492,260.43
10.35%
RESERVAS
$ 8,950,581.35
$ 10,902,198.16
$ 1,951,616.81
21.80%
Legales
$ 8,897,191.77
$ 10,848,805.58
$ 1,951,613.81
21.94%
Reservas por
revelación del
patrimonio
$ 53,389.58
$ 53,389.58
$ -
0.00%
SUPERAVIT POR
VAUACION
$ -
$ 237,721.23
$ 237,721.23
UTILIDAD DEL
EJERCICIO
$ 35,921.36
$ 12,921.65
-$ 22,999.71
-64.03%
TOTAL PATRIMONIO
$ 13,741,853.69
$ 16,400,452.45
$ 2,658,598.76
19.35%
INGRESOS
$ 15,459,175.47
$ 14,870,383.23
-$ 588,792.24
-3.81%
TOTAL GENERAL DE
PASIVO Y
PATRIMONIO
$ 102,147,468.63
$ 114,690,416.01
$ 12,542,947.38
12.28%
ANEXO CUENTAS
DE ORDEN
$ -
DEUDORAS
$ 194,174,908.02
$ 167,947,035.63
-$ 26,227,872.39
-13.51%
Activos castigados
$ 13,202,030.20
$ 20,161,056.04
$ 6,959,025.84
52.71%
Tras cuentas de
orden deudores
$ 180,972,877.82
$ 147,785,979.59
-$ 33,186,898.23
-18.34%
ACREEDORAS
$ 166,682,751.10
$ 175,370,207.46
$ 8,687,456.36
5.21%
Otras cuentas de
orden acreedoras
$ 166,682,751.10
$ 175,370,207.46
$ 8,687,456.36
5.21%
Nota: Elaborado por los autores
El análisis horizontal del balance general de la Cooperativa de Ahorro y Crédito Calceta
Ltda. evidencia un crecimiento financiero durante el período 2024–2025. Los activos
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Artículo Cientíco
totales aumentaron en $12.542.947,38, equivalente al 12,28%, reflejando una
expansión en las operaciones de la cooperativa. Este crecimiento estuvo impulsado
principalmente por el incremento de los fondos disponibles, que aumentaron en 39,99%,
especialmente en bancos e instituciones financieras con una variación de 51,43%, lo
que demuestra una mejora significativa en la liquidez y disponibilidad de efectivo.
Asimismo, la cartera de crédito presentó un incremento de $4.009.658,00 equivalente al
5,42%, manteniéndose como el principal activo de la entidad. Dentro de este estado de
cuenta, sobresale la apertura de la cartera de consumo prioritario por cumplir, que
aumentó en un 15,17 %, lo que quiere decir que se traduce en un aumento en la
colocación de créditos de consumo. Sin embargo, la cartera de microempresa por
cumplir, en vez de aumentar, disminuyó en 9,64 %, lo que es el resultado de tener menor
financiamiento dado a pequeños negocios. En la misma línea, la provisión para
incobrables disminuyó significativamente en 40,62 % lo que puede indicarnos una
mejora en la recuperación de cartera y en la administración del riesgo crediticio.
Por otro lado, el activo fijo aumenta un 23,29 % y los otros activos un 38,69%, que
también es demostración de la inversión en infraestructura y el fortalecimiento operativo
de la cooperativa. En el caso del pasivo, las obligaciones con el público aumentan en
$22.006.020,93 equivalente al 30,33%, creciendo principalmente por los depósitos a
plazo en 32,42%, lo que refleja mayor confianza de los socios y clientes en la institución;
Sin embargo, los créditos a favor de instituciones financieras disminuyeron
excesivamente en 98,48%, muestra de la menor dependencia de financiación de las que
son externas.
Finalmente, el patrimonio presentó un crecimiento de 19,35%, equivalente a
$2.658.598,76, impulsado principalmente por el incremento de las reservas en 21,80%
y del capital social en 10,35%, fortaleciendo el respaldo financiero de la cooperativa. Sin
embargo, la utilidad del ejercicio disminuyó en 64,03%, lo que evidencia una reducción
considerable en la rentabilidad obtenida durante el año 2025. En términos generales, la
cooperativa mostró crecimiento en activos, liquidez y captaciones, aunque con una
disminución importante en sus niveles de utilidad.
Tabla 4.
Análisis horizontal del Estado de Pérdidas y Ganancias
COOPERATIVA DE AHORRO Y CREDITO CALCETA LTDA
ESTADO DE PERDIDAS Y GANANCIAS
AÑO 2024
AÑO 2025
VARIACIÓN
ABSOLUTA
VARIACIÓN
RELATIVA
INGRESOS
FINANCIEROS
$
15,130,637.65
$
12,828,089.63
-$
2,302,548.02
-15.22%
Intereses ganados
$
13,696,162.96
$
12,390,757.51
-$
1,305,405.45
-9.53%
Comisiones
ganadas
$
2,715.48
$
1,533.99
-$
1,181.49
-43.51%
Utilidades
financieras
$
132,395.92
$
149,995.05
$
17,599.13
13.29%
Ingresos servicios
cooperativos
$
1,299,363.29
$
285,803.08
-$
1,013,560.21
-78.00%
EGRESOS
FINANCIEROS
$
5,782,518.29
$
6,167,777.56
$
385,259.27
6.66%
Intereses pagados
$
5,774,292.29
$
6,159,497.56
$
385,205.27
6.67%
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Artículo Cientíco
Comisiones
pagadas
$
8,226.00
$
8,280.00
$
54.00
0.66%
Pérdidas
financieras
$ -
$ -
$ -
MARGEN BRUTO
FINANCIERO
$
9,348,119.36
$
6,660,312.07
-$
2,687,807.29
-28.75%
OTROS INGRESOS
Y GASTOS
OPERACIONALES
$ -
INGRESOS
OPERACIONALES
$
15,955.06
$
13,237.42
-$
2,717.64
-17.03%
Utilidades
financieras
$ -
$ -
$ -
Otros ingresos
operacionales
$
15,955.06
$
13,237.42
-$
2,717.64
-17.03%
OTROS EGRESOS
OPERACIONALES
$
5,503,121.44
$
5,953,896.92
$
450,775.48
8.19%
Gastos de
operación
$
5,499,738.22
$
5,953,896.92
$
454,158.70
8.26%
Otras perdidas
operacionales
$
3,383.22
$ -
-$
3,383.22
-100.00%
MARGEN
OPERACIONAL
ANTES DE
PROVISIONES
$
3,860,952.98
$
719,652.57
-$
3,141,300.41
-81.36%
(-) PROVISIONES,
DEPRECIACION Y
AMORTIZACION
$
3,619,261.78
$
2,479,570.09
-$
1,139,691.69
-31.49%
Provisiones
$
2,941,888.85
$
1,771,016.60
-$
1,170,872.25
-39.80%
Depreciaciones
$
592,617.46
$
610,288.24
$
17,670.78
2.98%
Amortizaciones
$
84,755.47
$
98,265.25
$
13,509.78
15.94%
MARGEN
OPERACIONAL
NETO
$
241,691.20
-$
1,759,917.52
-$
2,001,608.72
-828.17%
(+)
INGREOS/GASTOS
NO
OPERACIONALES
-$
205,769.84
$
1,772,839.17
$
1,978,609.01
-961.56%
Ingresos
extraordinarios
$
312,582.76
$
2,029,056.18
$
1,716,473.42
549.13%
Otros egresos
extraordinarios
$
518,352.60
$
256,217.01
-$
262,135.59
-50.57%
EXCEDENTE DEL
EJERCICIO
$
35,921.36
$
12,921.65
-$
22,999.71
-64.03%
EXCEDENTE A
DISPOSICION DE
SOCIOS
$
35,921.36
$
12,921.65
-$
22,999.71
-64.03%
Nota: Elaborado por los autores
Durante el período 2024–2025, la Cooperativa de Ahorro y Crédito Calceta Ltda.
presentó una disminución en sus niveles de ingresos financieros, los cuales se redujeron
en 15,22%, equivalente a $2.302.548,02. Esta variación estuvo influenciada
principalmente por la caída de los intereses ganados y la reducción considerable de los
ingresos por servicios cooperativos, que disminuyeron en 78,00%. Esto evidencia una
menor capacidad de la cooperativa para generar ingresos mediante sus operaciones
principales de crédito y servicios financieros.
En contraste, los egresos financieros aumentaron en 6,66%, debido al incremento de
los intereses pagados a socios y depositantes, situación que afectó directamente el
margen bruto financiero, el cual disminuyó en 28,75%. De igual manera, los gastos
operacionales crecieron en 8,19%, reflejando mayores desembolsos administrativos y
operativos. Como resultado, el margen operacional antes de provisiones presentó una
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Artículo Cientíco
fuerte reducción de 81,36%, mostrando una pérdida de eficiencia en la gestión operativa
de la institución.
Por otro lado, las provisiones, depreciaciones y amortizaciones disminuyeron en
31,49%, especialmente por la reducción de provisiones para créditos incobrables, lo
cual puede relacionarse con una mejor recuperación de cartera. Sin embargo, esta
disminución no fue suficiente para evitar el deterioro del margen operacional neto, que
pasó de una utilidad operacional en 2024 a una pérdida significativa en 2025.
A pesar de las dificultades operativas, los ingresos extraordinarios crecieron
notablemente en 549,13%, ayudando a compensar parcialmente las pérdidas
generadas durante el ejercicio. Sin embargo, el excedente final del ejercicio presentó
una disminución del 64,03%, evidenciando una muy significativa baja de la rentabilidad
de la cooperativa y de los beneficios a disposición de los socios.
Tabla 5.
Análisis de los indicadores financieros
INDICADORES DE LIQUIDEZ
INDICADOR
FÓRMULA
RESULTADO 2024
RESULTADO
2025
LIQUIDEZ CORRIENTE
Activo Corriente/Pasivo Corriente
$ 1.25
$
1.25
Capital de trabajo
Activo Corriente - Pasivo Corriente
$ 18,386,847.49
$
20,546,576.9
0
INDICADORES DE GESTION
INDICADOR
FORMULA
RESULTADO 2024
RESULTADO
2025
ROTACION DE CARTERA
Ingresos Operacionales /Cuentas
por cobrar
$ 6.22
$
5.63
PERIODO MEDIO DE COBRO
365/Rotación de cartera
$ 58.68
$
64.78
ROTACION DE ACTIVO FIJO
Ingresos Operacionales /Activo fijo
$ 2.60
$
1.79
ROTACION DE VENTA
Ingresos Operacionales / Activo total
$ 0.15
$
0.11
PERIODO MEDIO DE
COBRANZA
(Cuentas por cobrar * 365) / Ventas
58.68009798
64.78180483
ROTACION DE CUENTAS
POR PAGAR
Compras/ Cuentas por pagar
$ 5.63
$
2.42
PERIODO MEDIO DE PAGO
(Cuentas y documentos por pagar *
365) / Compras
$64.83
$150.84
INDICADORES DEL SOLVENCIA
INDICADOR
FORMULA
RESULTADO 2024
RESULTADO
2025
ENDEUDAMIENTO DEL
ACTIVO
Pasivo Total/Activo Total
$0.87
$0.86
ENDEUDAMIENTO
PATRIMONIAL
Pasivo Total/Patrimonio
$6.43
$5.99
ENDEUDAMIENTO DEL
ACTIVO FIJO
Patrimonio/Activo Fijo Neto
$2.36
$2.28
APALANCAMIENTO
Activo Total/Patrimonio
$7.43
$6.99
INDICADORES DE RENTABILIDAD
INDICADOR
FORMULA
RESULTADO 2024
RESULTADO
2025
RENTABILIDAD NETA DEL
ACTIVO
(UTILIDAD NETA / Ingresos
Operacionales) * (Ingresos
Operacionales / ACTIVO TOTAL)
0.000351627
0.000112665
RENTABILIDAD NETA DE
VENTAS (MARGEN NETO)
UTILIDAD NETA / Ingresos
Operacionales
0.002374081
0.001007293
4
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Artículo Cientíco
RENTABILIDAD
OPERACIONAL DEL
PATRIMONIO
UTILIDAD OPERACIONAL /
PATRIMONIO
$ 0.28
$
0.04
RENTABILIDAD SOBRE
PATRIMONIO
UTILIDAD NETA / PATRIMONIO
$ 0.00
$
0.00
RENTABILIDAD ACTIVO
TOTAL (ROA)
UTILIDAD NETA / ACTIVOS
TOTALES
$ 0.00
$
0.00
Nota: Elaborado por los autores
La evaluación de los indicadores financieros de la Cooperativa de Ahorro y Crédito
Calceta Ltda. evidencia que la institución mantuvo una adecuada capacidad para
cumplir con sus obligaciones de corto plazo durante los años 2024 y 2025. La liquidez
corriente permaneció en 1,25 veces en ambos períodos, indicando que por cada dólar
de deuda corriente la cooperativa dispuso de $1,25 en activos corrientes para
respaldarla. De igual modo, en el rubro de capital de trabajo, la cooperativa también
presentó un incremento de $18.386.847,49 a $20.546.576,90, demostrando un
fortalecimiento de los recursos a disposición del desarrollo de la actividad institucional.
En cuanto a los indicadores de gestión, la rotación de cartera disminuyó de 6,22 a 5,63
veces, mientras que el período medio de cobro aumentó de 58,68 a 64,78 días,
evidenciando una menor eficiencia en la recuperación de créditos y un incremento en el
tiempo requerido para convertir las cuentas por cobrar en efectivo. De igual manera, la
rotación del activo fijo descendió de 2,60 a 1,79 veces y la rotación de ventas de 0,15 a
0,11 veces, mostrando una menor capacidad de los activos para generar ingresos.
Además, la rotación de cuentas por pagar disminuyó significativamente de 5,63 a 2,42
veces, ocasionando que el período medio de pago aumente de 64,83 a 150,84 días, lo
cual refleja que la cooperativa tardó más tiempo en cancelar sus obligaciones.
Con respecto a las ratios de solvencia, el endeudamiento del activo se redujo de alguna
manera de 0,87 a 0,86, concluyéndose que en torno a un 86% de los activos fueron
financiados con recursos de terceros. Por otro lado, el endeudamiento del patrimonio
pasó de ser un ratio de 6,43 a 5,99 veces, y se obtuvo así una leve disminución del
recurso de dependencia del pasivo frente al propio patrimonio. A su vez, el
apalancamiento pasó de ser un ratio de 7,43 a 6,99 veces, y esto significó una ligera
disminución del riesgo financiero y mejoría de la estructura del financiamiento
institucional.
Los indicadores de rentabilidad mostraron un deterioro para el año de análisis. Las ratios
de rentabilidad neta del activo y el margen neto mostraron una caída en 2025,
mostrándose que la capacidad de generar utilidades a partir de los ingresos y activos
disponibles fue menor.
De igual manera, la rentabilidad operacional del patrimonio descendió de 0,28 a 0,04
veces, reflejando una importante caída en el rendimiento generado para los socios.
Aunque la cooperativa mantuvo resultados positivos, los indicadores ROA y rentabilidad
sobre patrimonio permanecieron en niveles mínimos, demostrando una baja rentabilidad
financiera durante el año 2025.
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410
Artículo Cientíco
4. Discusión
Los hallazgos arrojados por la Cooperativa de Ahorro y Crédito Calceta Ltda. permiten
verificar que la sostenibilidad financiera de la institución depende de forma directa de la
eficiencia en la gestión de la cartera de crédito, del control ante los niveles de
endeudamiento y de la capacidad para generar rentabilidad en función de las
operaciones financieras que realizan. De este modo, las conclusiones arrojadas
coinciden con lo que han afirmado Moreno, Hernández, Sarmiento y Peña (2022),
quienes afirman que la sostenibilidad financiera es la capacidad que tiene una
organización para poder mantener operaciones eficientes y rentables a largo plazo,
mediante una adecuada integración de criterios económico- mico - administrativos.
Desde este enfoque, siendo la cooperativa objeto de estudio capaz de presentar
crecimiento de activos, fondos disponibles y captaciones, la disminución del excedente
de ejercicio evidencia limitaciones en cuanto a la eficiencia operativa y en cuanto a la
generación de utilidades sostenibles.
El análisis financiero expone que la cartera de crédito continúa siendo el principal activo
con el que cuenta la cooperativa, principalmente en los segmentos de consumo
prioritario y microempresa. Estos resultados corresponden con lo que manifiesta Panata
(2022), quien menciona que las cooperativas de Latinoamérica presentan una alta
dependencia de la gestión de cartera y que problemas vinculados con morosidad y la
recuperación de créditos repercuten directamente sobre la sostenibilidad económica y
operativa, y con el estudio de Yucailla (2022) quien concluye que una buena gestión de
la cartera de créditos permite mejorar de forma importante la rentabilidad institucional.
En la cooperativa analizada, a pesar de que la cartera total crece, el crecimiento de
ciertos niveles de la cartera de vencida y la consignación de un decrecimiento en la
rotación de cartera, dan señal de problemas en la recuperación de créditos, lo que
podría afectar la liquidez y financiera de la institución.
Los parámetros financieros respecto a la liquidez evidencian que la cooperativa exhibe
una buena estabilidad para poder afrontar sus compromisos de corto plazo sin que esto
haga que su liquidez corriente baje de 1,25 veces en los dos años (2020 y 2021)
analizados. Las conclusiones que se pueden obtener a partir de estos resultados se
producen, desde la óptica de Apolo (2023), quien defiende que las cooperativas del país
andino mantengan cantidades muy adecuadas de liquidez que producto de su
sostenibilidad financiera; aunque él mismo indica que esto no siempre da como
consecuencia niveles muy elevados de rentabilidad. En efecto, la cooperativa genera
crecimiento de la capital de trabajo y la disposición de fondos de transformación; Sin
embargo, los resultados de rentabilidad dan cuenta de desviaciones muy importantes
en el excedente del ejercicio y en el margen operacional neto en el año 2025.
Por otro lado, el análisis pone de manifiesto que la obligación frente al público es la
principal fuente de financiación institucional, lo que provoca un incremento de deudas
por parte de la cooperativa. Estos resultados son concordantes con los hallazgos
obtenidos por Gonzabay, Rosales y Palacios (2024), ya que se ñ ala que los indicadores
de liquidez y de endeudamiento están en interrelación significativa con la rentabilidad
de las cooperativas ecuatorianas. Igualmente, los autores Chávez-Alvear y Peñarreta
(2025) argumentan que altos niveles de deuda y de los costos del capital pueden
producir efectos adversos en la sostenibilidad financiera; hecho este que se puede
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Artículo Cientíco
evidenciar poniendo en relación los resultados con la disminución del excedente
económico que obtiene la cooperativa durante el periodo de análisis.
Con respecto a la rentabilidad, los primeros resultados apuntan a una reducción
significativa tanto del margen operacional neto como del excedente del ejercicio, a pesar
del aumento de los activos y de las captaciones que, en conjunto, ofrecen un resultado
final positivo. Estas conclusiones son coherentes con lo que señala Flores Guerrero
(2023), quien menciona que las variaciones de los indicadores como el ROA y el ROE
dependen directamente de las políticas crediticias y de la eficiencia en la gestión de
empresa. Poniendo el mismo foco, Tasigchana León (2021) señala que la operatividad
y la eficiencia operativa son factores clave para incrementar la gestión financiera de
cooperativas, lo que, a su vez, de alguna manera, justifica que el crecimiento
institucional no implica necesariamente los niveles de utilidad al existir una proyección
de aumento en los gastos operativos y financieros.
Del mismo modo, los hallazgos favorecen la interpretación de que la provisión de
cuentas incobrables contribuye sólo parcialmente a mejorar el rendimiento financiero de
la cooperativa, en tanto la disminución de ingresos financieros y el aumento de las
cuentas de gastos operativos le restan capacidad de generar excedentes. Esta
circunstancia se alinea con el análisis realizado por Tipantasig y Michael (2024), quienes
señalan que una adecuada estructura de costos y cobertura de riesgos es clave para
incrementar la eficiencia financiera y potenciar la sostenibilidad institucional.
A partir de una valoración crítica, se puede establecer que la cooperativa se encuentra
en trayectoria positiva, identificando avances importantes en liquidez, en fortalecimiento
patrimonial y en crecimiento de captaciones; aunque también deben ser matizadas
ciertas debilidades, relacionadas con la eficiencia operativa y la rentabilidad. En este
sentido, los resultados permiten afirmar que se da un soporte parcial a la hipótesis de
investigación, en cuanto a que la gestión financiera, sí explicará a la sostenibilidad
financiera de la cooperativa, particularmente a través de la administración de cartera, el
control de gastos y la gestión de riesgos financieros, a pesar de que los resultados
también indican cierta influencia de factores ajenos, como la competencia financiera, la
morosidad y las condiciones económicas.
Los límites de la investigación permiten estudiar el comportamiento financiero de la
cooperativa mediante las técnicas de análisis vertical, horizontal e indicadores
financieros correspondientes a los años 2024 y 2025, llevando a comprender la relación
existente entre gestión financiera y sostenibilidad institucional. No obstante, una de las
principales limitaciones del trabajo es que tiene en cuenta únicamente dos ejercicios
contables, lo cual limita, en consecuencia, el análisis de las tendencias de unos periodos
más largos. También queda fuera de este estudio cualquier tipo de variable
macroeconómica, reguladora o tecnológica que, como manifiesta Morales Páez (2012)
puede afectar a la sostenibilidad financiera de las cooperativas del Ecuador.
Finalmente, los resultados obtenidos son propicios para proponer futuras líneas de
investigación en la gestión del riesgo crediticio, la innovación tecnológica, la eficacia
operativa y la morosidad como variable dependiente de las cooperativas del sistema
financiero popular y solidario, así como estudios comparativos entre cooperativas de
diferentes segmentos para verificar cómo la estructura financiera y las políticas
administrativas inciden en la rentabilidad y la estabilidad institucional a largo plazo.
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412
Artículo Cientíco
5. Conclusiones
El estudio fue llevado a cabo en la Cooperativa de Ahorro y Crédito Calceta Ltda.
constituye la base empírica para llegar a la conclusión de que la gestión financiera
impacta de forma significativa sobre la sostenibilidad de la cooperativa, en virtud de que
la adecuada gestión de los recursos, la cartera de créditos, la liquidez y el control del
gasto consisten en los condicionantes que determinan la estabilidad económica y la
capacidad de permanencia de la cooperativa dentro de la actividad financiera popular y
solidaria .
Los resultados muestran que la cooperativa continúa en un proceso de crecimiento en
cuanto a activos, fondos disponibles, captaciones y patrimonio, lo cual es un reflejo del
fortalecimiento institucional y de la confianza que tienen los socios y los clientes. En esta
misma línea, también se detecta una disminución relevante en los niveles de
rentabilidad, la cual proviene claramente de los mayores gastos tanto financieros como
operativos, así como de la reducción de los ingresos de las principales actividades que
desarrolla la cooperativa, en este caso la intermediación financiera.
De la misma forma, se establece que el monto de la cartera de crédito es el principal
componente de la posición del activo institucional y también forma parte de la base
fundamental de la obtención de ingresos financieros. Sin embargo, el aumento de ciertos
niveles de morosidad y la caída del nivel de eficiencia de la recuperación de cartera
evidencian debilidades en la gestión de riesgos crediticios que pueden poner en un
riesgo la liquidez y la sostenibilidad financiera a largo plazo si no se ejecutan estrategias
respetuosas del control y el seguimiento.
Respecto a los indicadores financieros, la cooperativa tiene capacidad para cumplir con
las obligaciones exigibles en el corto plazo, manteniendo la estabilidad en la liquidez
corriente según el tiempo pasivo y fortaleciendo el capital de trabajo. De igual modo,
aunque los niveles de endeudamiento siguen siendo altos, debido a la naturaleza de
intermediación financiera de la entidad, se muestra una moderada mejoría en la
estructura patrimonial y en el apalancamiento financiero.
Por otro lado, la investigación produce la conclusión de que el crecimiento institucional
no asegura necesariamente mayores niveles de rentabilidad o bien de eficiencia, puesto
que la expansión de activos y captaciones tiene que ir acompañada de eficiencia
operativa, de control de gastos y de buena administración del riesgo crediticio. En
relación con esto, la disminución del excedente del ejercicio durante el año 2025
produce la primera evidencia de la urgencia a la que tienen que someterse a las áreas
administrativas y financieras a fin de aumentar la eficiencia del rendimiento económico
institucional.
Por último, la investigación se suma al estado del conocimiento científico en lo que se
refiere a la sostenibilidad financiera de las cooperativas de ahorro y crédito poniendo en
evidencia la importancia de la gestión financiera como factor estratégico para garantizar
estabilidad, rentabilidad y permanencia institucional. Así mismo, los resultados
obtenidos consideran una base de referencia tanto para futuras investigaciones del
sistema financiero popular y solidario del Ecuador como para la elaboración de
estrategias a ser orientadas al fortalecimiento financiero y administrativo de las
cooperativas.
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